"原以为买原油宝就像买彩票，最差不过一句谢谢惠顾，万万没想到，刮出来个罚款100万！"

这一句出资人维权群里的心酸戏弄，道出了现在数万名原油宝出资人一起面对的困境。

"原油宝"是中国银行旗下一款挂钩境内外原油期货合约的买卖产品，因美国原油对应的基准标的"WTI原油期货合约"于4月20日历史上初次收于负值，跌到惊人的-37.63美元/桶，在中行承认这一价格有用之后，原油宝的多头出资人除了亏光本金，还倒欠银行两三倍于出资本金的债款，遭受严峻"穿仓"。

这一成果不只远超出了出资人的认知，也令大众哗然，交际媒体上乃至掀起了一股研讨"原油期货到底是个啥"的热潮。而许多出资人也是在事发之后，才意识到自己购买的并不是低危险的银行理财产品。但明显，为时已晚。

《棱镜》近期对话了数名"原油宝"的大额出资人，他们的出资金额在几十万至几百万元不等，最多的一名出资人光本金就丢失了620万。他们此前对原油期货类产品知之甚少，都是本年3月份才开端抄底买入，不断跌落的油价让他们越陷越深，直至搭上悉数身家。

他们向《棱镜》具体叙述了各自出资"原油宝"的阅历，并部分复原了4月20日当天的操作细节。

与外界观感不同的是，他们的出资危险偏好并不高；相反，他们中的大部分人平常只买四大行的银行理财，连当地银行的产品都不会考虑，有的乃至连P2P这种相对急进的理财方法都没有听过。

3月抄底进场，多为理财司理引荐

虽然中行早在2018年就推出了账户原油事务（纸原油），但真实让"原油宝"进入大众视界仍是在本年3月。跟着世界油价的大幅动摇，WTI原油期货合约一路走低，在3月3日至3月9日期间更是呈现断崖式跌落，价格由48美元/桶跌落至28美元/桶邻近。一时刻，市场上抄底原油的声响不绝于耳，银行也趁机加大了相关产品的宣扬力度。

家住广东的李小姐家里从事润滑油生意，年前屯了许多的货，由于油价动摇，囤货在年后遭受了大跌，生意也遭受了一部分的丢失。在客户的引荐下，加之关于油价走势的判别，她和家人在3月份开端出资纸原油产品，一开端是在工商银行账户买入。但由于3月中旬起工行账户动力中北美原油和世界原油多单无法成交，她们随即转入中行进行出资。

"咱们一向调查，看油价一向跌，咱们都是这种心思，就想抄底嘛！"李小姐对《棱镜》表明，她大致阅读了一下原油宝的产品协议，里边说到产品无杠杆，还有50%的警示线和20%的平仓线，觉得应该没什么危险，就开端把大笔资金都投入进去。

她奉告《棱镜》，除掉之前现已平仓的部分，她和家人在原油宝的账户里的本金还有620万元。现在，账户余额清零，还倒欠银行几百万元。

本年60岁的隋先生是《棱镜》对话的出资人中年岁最大的一位。他是中行的老用户，3月份在中行理财司理的引荐和协助下，他下载了中行"E融汇"APP，第一次知道了原油宝这个产品。对方奉告他，这个产品最低能够只买0.1桶，入门十分简略。他当场就以每桶300元左右的价格买入了40桶。

可是，跟着油价越来越低，隋先生只能逐步加仓来回本，所以越买越多，也越亏越多。到事发前，他的原油宝账户里持仓9812.9桶，总投入180万元，这还不算他3月份亏掉的18万元。现在，180万元打了水漂，他还倒欠中行261万元。这笔丢失关于一个在小城市做小生意的他而言，成了不行接受之重。

与隋先生的阅历相同，贾小姐也是3月份在银行理财司理的引荐下购买的原油宝。对方奉告她，从前油价都是四五百元一桶，现在跌到100多元了，"堪比白水"，门槛低，没有杠杆，值得下手。她当场就遵从主张下手了100桶。

现在复盘来看，关于一项存在穿仓或许性的高危险事务，中行不只未尽到充沛提醒危险的责任，还运用比方"原油比水还廉价，中行带你去买卖"、"关于没有专业金融常识的出资小白新加坡试管婴儿，原油宝是一款好玩风趣又能够挣钱的产品"等宣扬语来误导出资人。这也是事发之后，中行被人诟病的一点。

一夜暴"负"：终究一刻仍在补仓

虽然3月份的原油期货价格崎岖较大，且全体呈下滑趋势，来自吉林的庞先生3月份的原油宝账户仍获得了一点盈余。但进入4月之后，形式愈加严峻。

他奉告《棱镜》，自己在3月清仓后，从4月14日又开端建仓，第一笔的持仓价格为153元/桶。随后又陆接连续补仓了十多次，由于每次买完就跌，"一向跌一向补"，一向补到事发前，他的原油宝账户持仓5529桶，本金为70.4万元，依照-37.63美元/桶的结算价格，他还倒欠银行147万元。

本金相同为70多万元的王先生到终究一刻仍在补仓。4月20日晚上（即美油5月合约到期的前一天），在价格跌至80多元/桶的时分，本着能少赔一点是一点的主意，他又下手了几百桶。看价格依然没有起色，王先生想自己自动去平仓，但操作了两次都没成功，均显现网络中止。

想到银行之前短信奉告当晚22：00会中止买卖和发动移仓，他遂抛弃了平仓操作。直到第二天得知终究收盘价为-37美元后，他感到一阵头晕目眩。

在交际网络上，也有不少出资人反应遭受过"原油宝"体系宕机，平不了仓的状况。隋先生也对《棱镜》诉苦："只需这个原油一提价，它那软件就失灵，想卖也卖不了。"据了解，他的持仓平均价在180元左右，从前一度在原油价格涨回到190多元想卖掉平仓，却没能操作成功。

4月20日白日，隋先生以84元/桶的价格又补仓了100桶。考虑到中行短信奉告的近期新旧期货合约升水达5-7美元（约40人民币）/桶，他算计了一下，直接移仓比自己先平仓再建仓更适宜，所以也抛弃了自己平仓的主意。可是，终究等来的却是严峻穿仓的成果。

原本空仓良久的贾小姐，也是在看到4月20日当天的低价格时，又抱着抄底的心态接连买入了100桶，这也是她在原油宝上的悉数丢失：本金15444元，倒欠银行26000元。虽然这一丢失不及其他大额出资人的一个零头，但相较于她地点的小城市的薪酬标准而言，这已是她一年的悉数薪酬。

危险偏好并不高的出资人集体

虽然在原油宝里动辄出资上百万元，但上述出资人的危险偏好与危险接受才能，却远比外界幻想中的低。

隋先生和王先生不谋而合地向《棱镜》提及，他们平常只敢买四大行的理财产品，连当地银行的产品都不会考虑，忧虑有危险，更甭说银行以外的理财方法了。

李小姐和庞先生除了在银行理财之外，还会做一部分股票出资。"做出资原本便是有赚有赔，可是我从来没有想过它会变成零，乃至负值。"庞先生对《棱镜》称。从事人力资源作业的他，此前关于期货的仅有认知便是，新闻里报导的"期货加多少倍杠杆、炒期货失利跳楼"等事例，让他敬而远之。

在决议出资原油宝之前，庞先生给几家当地大银行的客服部分打了一圈电话，问询关于产品移仓及危险问题，得到的答复是，这是一款合适小白出资人长期出资的产品，即便短期跌了也不必忧虑，无非便是单价变高了：比方矿泉水从前是1块钱一瓶，现在变成了1块2，本来能买十瓶，现在只能买八瓶了，但全体的价值没变。

与庞先生相同，其他几位出资人对期货这一块也知之甚少。在贾小姐第一次买入原油宝的之初，价格其实是上涨过一段时刻的，但她一向没卖，由于她并不清楚原油宝的买卖规矩，乃至不知道合约会一个月一平仓。"我以为我什么时分挑选卖出都能够。"她说。

作为中行的老用户，隋先生在中行接连几年的危险测评成果都是"稳健型"，最多可承当10%—30%的本金丢失，他想不通为什么还会给他引荐这种亏光本金还倒欠的产品。他奉告《棱镜》，在油价198元/桶的那天他补仓过5000桶，其中有4800桶仍是中行的客户司理帮他操作买的。

"我最信任的便是中国银行。"他说。

中行没有提早奉告原油宝会有穿仓的危险，也没有在芝加哥商品买卖所（CME）宣告完结零价格或负价格的清算模仿测验后，将这一严重变化事项奉告出资人，这是让上述出资人们最愤激的一点。

"假如奉告咱们它有或许跌成零，或许在修正规矩后乃至还或许跌成负值，我信任许多出资人都不会挑选这个产品，等所以大资金、小收益、无限危险，太鸡肋了。"庞先生称。

维权诉求纷歧、发展缓慢

现在，一周的时刻现已过去了，中行虽然连发四条布告，但事情尚无实质性的发展。在出资人侧，虽然事发当天出资人就敏捷抱团，联络律所，着手走法令渠道来保护本身权益，但发展也较为缓慢。

据《棱镜》了解，现在有的出资人团队现已托付律师向中行发函，有的团队则仍在张望中；此外，大额出资人和小户出资人的定见和诉求也存在一些不合。

而终究按什么价格结算最为合理，是出资人最重视的论题，也是争辩的焦点。有的出资人提出按4月20日22：00中止买卖的价格结算（彼时价格为11.7美元/桶）；有的则以为应该以芝商所宣告修正规矩的4月15日当天结算价来核算，但立刻又有出资人跳出来辩驳，称该计划没有考虑4月15日之后的买卖怎么计价的问题，可行性并不高。

北京大学法学院教授、博士生导师刘燕在《横看成岭侧成峰——关于原油宝的一种法令叙事》一文中说到，从哪一方对防止丢失的发作最有或许有所作为，以及哪一方承当丢失的才能更强这两方面衡量，一种或许比较合理的计划是：客户承当本金丢失，银行来承当客户的穿仓丢失，或许像国内期货买卖的司法处理准则那样，银行承当大部分（如60%或80%）穿仓丢失。究竟，当CME修正规矩，黑天鹅现已冒头时，银行比客户更有专业才能来预见反常成果的发作。

据《棱镜》从知情人士处得悉，终究的解决计划将由中行的上级主管部分来确定。

现在，"原油宝"形成的冲击波仍在继续。继中行、建行、交行宣告叫停相关账户原油产品的新开盘买卖后，4月27日，工行宣告暂停账户原油、账户天然气、账户铜和账户大豆悉数产品的开仓买卖，理由是考虑到近期美国原油期货呈现了负价现象，大宗商品市场动摇较大，或许形成客户的出资本金或保证金全额丢失。

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